昨夜外强内弱 欧洲能源维持高位
【市场分析】
昨夜沪铝高位窄幅震荡，整体波动较小，但是外盘走势较强。目前对铝价形成多空角力的主要是两大因素，一个是国内供需实际上已经明显受疫情及高价的影响走弱，形成向下的拉力，但是海外由于电力能源受多因素的影响，冶炼成本维持高位，且俄乌冲突导致的对俄铝的担忧也使得外盘价格呈现强势，国内出口的订单短期受海运周期的影响暂难发力，所以形成向上的拉力；至于国内的成本支撑的逻辑尚无法发挥作用，当前冶炼利润整体较高的情况下，暂时无需考虑成本；昨日欧洲电力价格再度上行，今日略有回落，但是法国、德国电费维持在200欧元/兆瓦时以上，较高的水平，并且最近几日欧洲天然气价格持续上行，且近期针对使用卢布购买天然气的时间节点将至，欧洲地区能源危机恐慌情绪进入新一轮的高潮，所以能源问题难解的情况下，海外高耗能金属价格将会维持高位，那么现在持续偏高的内外价差会带动国内维持高位的局面，进口亏4500的情况下，出口铝材的利润会非常好，但是由于疫情的影响会极大地干扰出口的节奏，所以仍然呈现出来国内承压，下游库存积压的情形。国内方面，昨日价格下跌后下游需求仍然较弱，现货成交仍然较差，下游厂库积压，上游原料积压，主流消费地疫情蔓延严重，今日周四预计社会库存保持稳定；
【交易策略】
单边：目前高价和疫情抑制了需求，对需求起到了抑制作用，且上游库存积压，后期疫情缓解后会集中到货，供应趋于稳定增加，主流消费地需求减产；但是海外能源危机还在持续，俄乌冲突短期难解，天然气问题即将发酵，导致海外价格偏强，所以等待天然气问题确定化之后再去操作会更安全一些；套利：目前实际基差华东在-90左右，期现正套的策略可继续持有。
