29日SMM铝22900跌90贴水70，南储22920跌90；隔夜沪铝主力2205报22610跌405，LME铝收盘报3449跌156；俄乌谈判出现曙光，市场风险情绪下降，金属等大宗价格大幅回落。
宏观方面：俄罗斯表示，其正在减少在基辅和切尔尼希夫附近的军事活动，其首席谈判代表还表示俄罗斯将采取措施“降级”冲突，市场对俄乌谈判进展的乐观情绪增加，乌克兰表示同意中立地位，但拒绝就土地、人员及主权做交易；G7一致拒绝普京提出的以卢布购买俄罗斯天然气的要求。
基本面方面，到货增加，出库下降，铝锭库存反弹，28日SMM库存报105.2万吨，较上周四增加1.3万吨；同期钢联统计铝棒库存18.9万吨，较上周四下降0.3万吨；2022年2月，中国出口未锻轧铝及铝材40.09万吨，同比增长12.8%；1-2月累计出口103.39万吨，同比增长22.8%。2月中国进口未锻轧铝及铝材14.28万吨，同比下降2.6%；1-2月累计进口33.60万吨，同比下降26.2%。国内电解铝进去快速复产阶段，云南电力缓解，云铝、神火已恢复至减产前水平，并加速启动后续产能，广西、青海、山西、贵州、甘肃等省区也计划启动复产；国内疫情多点散发，下游消费开工受到一定得影响，无锡部分仓库疫情扰动，汽运出库受影响。
逻辑及策略建议：疫情冲击国内铝供需，市场需求疲软，贴水较大，到货逐渐恢复，去库放缓，价格压力较大；对俄制裁影响全球能源供应，价格仍高位震荡，LME铝库存偏低，海外缺口较大，海外铝价支撑强，但俄乌危机对市场情绪仍有扰动，建议短期等待国内现货需求及价格企稳可适当逢低做多，短期观望。
