隔夜沪铝合约收跌，伦铝现运行于3605美元/吨。疫情冲击下部分下游加工企业减停产，影响需求复苏，沪铝价格上方有一定压力。基本面来看，2022年一季度电解铝供应端复产趋势延续。截至3月初，SMM统计全国电解铝运行产能达3897.6万吨，国内有效建成产能规模4451.9万吨，全国电解铝开工率约为87.5%。需求方面，受到疫情影响，本周铝下游龙头加工企业开工率环比下降1.6个百分点至68.6%。疫情冲击下部分下游加工企业减停产，影响需求复苏。库存方面，SMM统计本周四国内铝锭社会库存103.9万吨，较上周四周度去库5万吨，海外库存持续去化。
整体来看，国内铝社会库存后续或因运输效力下降到货不及预期，库存继续降库为主，海内外铝库存低位给予铝价支撑，短期铝价预计维持偏强震荡为主。套期保值者，可以选择买入虚值看跌期权规避存货跌价风险。
