国内供应稳定爬升 疫情抑制下游开工
【市场分析】
周五夜盘沪铝高开低走，随后震荡上行，宽幅震荡，震荡区间与周五日盘相当，驱动力不强。目前基本面同期低库存、低供应、强需求，尤其是疫情导致发运不畅的情况下，短期更是利于多头，但是由于价格的上涨和对未来供应的宽松的预期，使得部分终端对当前高价并不认可，导致现货成交乏力；周五夜盘，市场传闻山东某铝厂漏槽事故，据了解目前仅影响一台电解槽，其他电解槽正常生产；据财联社消息，几内亚政府周四在声明中指出，几内亚拥有一项赋予政府出口采矿公司50%产量的法律，而政府此前未付诸实践，现在，政府考虑直接或通过一个代表国家的实体来行使这一权利，相当于50%的矿产收入归政府，而成本归企业；能源方面，沙特和胡赛的武装冲突导致部分炼油厂被摧毁，一定程度上加剧能源的紧张；欧洲地区目前暂时未听闻有新的减产信息，当地政府在讨论补贴高耗能企业的政策以及讨论天然气和电力价格脱钩的政策，但是短期内不一定能够付诸实施；
基本面方面，截至本周末，当前电解铝运行产能3970万吨左右，还有进一步增加的空间，但是由于生产工艺和投产前期电流电压不稳的问题，目前产量大概和3900万吨左右相当，所以供应偏低，上周四厂库数据来看，上游铝锭铝棒的积压问题仍然存在，内蒙、山东地区积压较严重；需求方面目前地产需求仍然较差，板带箔受疫情影响开工率也大幅下滑，需求受到了抑制，其中板带开工下滑3%个百分点，折合推测大概3万吨/月，型材开工下滑12.3%，影响较大；
【交易策略】
单边：目前俄乌冲突短期难解，能源衍生出来的供应端的扰动近期尚不能结束，需求端又恰逢需求旺季，尽管短期内因为高价和疫情抑制了需求，但是低库存的情况下价格易涨难跌，价格一旦回落，仍然会激发补库需求，价格预计维持高位震荡；
套利：内外比值目前绝对值仍然较大，伴随国内的快速去库存和出口的逐步放量，前期锁定远月实物的出口利润可继续持有，但是需要做好资金的防护；目前库存去化明显，月间/期现正套的策略可继续持有(以上观点仅供参考，不作为入市依据）
