今日沪铝合约收跌，伦铝现运行于3570美元/吨。海外方面，澳大利亚政府宣布立即禁止向俄罗斯出口氧化铝和铝矿石，包括铝土矿，俄罗斯对氧化铝的需求有近20%依赖澳大利亚，该禁令将限制俄罗斯生产铝的能力。
国内方面，华东地区受疫情影响，部分下游采购力度偏慢，终端提货延迟，沪铝高位回落，伦铝再度走强。基本面来看，2022年一季度电解铝供应端复产趋势延续。截至3月初，SMM统计全国电解铝运行产能达3897.6万吨，国内有效建成产能规模4451.9万吨，全国电解铝开工率约为87.5%。需求方面，春节过后，铝下游龙头加工企业开工率回升；铝材出口维持高位；后续关注专项债发行，房地产竣工周期，汽车芯片供应等对铝材消费的支撑。库存方面，SMM统计本周一国内铝锭社会库存106.1万吨，较上周四去库2.8万吨，海外库存持续去化。
整体来看，国内铝社会库存后续或因运输效力下降到货不及预期，库存继续降库为主，海内外铝库存低位给予铝价支撑，短期铝价预计维持偏强震荡为主。套期保值者，可以选择买入虚值看跌期权规避存货跌价风险。
