夜盘沪铝高开低走，减仓震荡下行，日盘在担忧山东疫情的刺激下再度反弹，但是据调研了解，目前山东铝厂生产一切正常，此前在疫情乍起之初便开始封闭化管理，多班员工待岗以备不时之需，预案充分，所以目前疫情仍然可控，和年初广西疫情打了一个措手不及完全不同。
当前多空逻辑均有道理，多头认为当前需求旺盛，库存较低且还在持续去库，对地产行业政策持续转暖较为积极，认为当前投产的项目都在计划内了，后续的利空因素较少，且发运减少，更加利好当下，更何况海外的干扰还在持续，出口订单会很好；空头认为，投产的规模庞大，现在没有形成利空压制的原因在于产量较投产滞后大概一个月的时间，等 4、5 月份产量起来后供应压制会持续的源源不断的增加，且当前去库强也有发运的问题，后期发运缓解后会再度集中到货，而且价格上两万二以后下游明显弱化，库存去化明显减缓；昨日现货成交前半场较差，但是伴随日内价格的大幅回落，下游部分入场补库，但是并未形成积极的氛围；昨日政府发文，谈及十四五期间能源的问题，大力发展新能源电力，利好光伏和新能源汽车等用铝单位；数据方面，1-2 月份铝锭已经开始有了出口，出口订单预计会持续增加；
单边方面：需求负反馈开始有迹象，供应端的扰动近期尚不能结束，需求端又恰逢需求旺季，但是疫情也导致一部分需求弱势，所以此处行情不确定性较大，建议观望；套利：内外比值目前绝对值仍然较大，伴随国内的快速去库存，前期锁定远月实物的出口利润可继续持有；目前库存去化明显，月间/期现正套的策略可继续持有。
