1、国内1-2月经济数据发布，好于预期，基建、工业增加值、零售表现强劲，地产仍面临较大的下行压力，但是下行速度趋缓。稳增长措施仍有发力空间。
2、 美联储3月FOMC议息会议将于3月15日至16日举行，并在北京时间3月17日凌晨宣布结果。美债收益率上升，以美元计价的商品普遍承压。此外，俄罗斯、英国、土耳其、印尼、日本、巴西、央行也将于本周公布利率决议。根据我们对历史情况的跟踪，联储加息并不直接施压铝价，但加息面临的经济周期，加息节奏以及加息之后经济的表现对包括铜铝在内的金属价格产生影响。
3、地缘政治风险持续存在且具有很高不确定性，对于铝行业来说，只要冲突没有停止那么对于俄铝的制裁风险难言完全解决，中期内欧洲铝市场供应短缺的预期继续。但对俄罗斯的制裁也将损害欧盟其自身的经济发展，影响原铝的需求前景。因此，对俄铝的制裁实质是一个供需再平衡的过程。而对于国内来说，市场担忧俄铝进入中国加剧供应压力。根据CRU的报道，一些俄罗斯产品以中国国内的人民币价格定价以吸引购买，但由于交货时间变长，出货量受到影响。另外，国内部分下游企业拒绝购买俄铝，主要原因是银行对于俄罗斯金属制品的融资审批压力。这也可能打击部分俄铝的出口。除此之外，国内进口俄铝加工成铝材出口到欧洲地区之下外需订单有望进一步增长，国内供需两侧都有增强预期。
4、昨日LME库存小降1万吨，欧洲地区供应紧张延续，贸易溢价仍大幅上涨，现货对3月合约贴水扩大至36美元/吨。周一国内社会库存已经转升为降，且机构调研显示周度出库量20.1万吨，环比增加6.2万吨。华东和华南地区增加明显。低库存将持继续支持铝价格稳定。
5、但疫情影响逐步发酵，可能会对刚有起色的消费复苏以及出库趋势有所打压，属于近期新增的不确定性利空因素，需要持续关注其程度和持续性。目前来看，根据Mysteel调研，华东地区铝锭市场运输受阻较大，但成交情绪较好，华南地区出货和接货情况也在回暖。铝棒市场，佛山地区铝棒加工费震荡上行，但受疫情影响成交差异较大，无锡铝棒市场亦物流受阻。
6、 总结：国际地缘政治风险高度不确定，加息靴子即将临近，国内近期长三角以及华南地区疫情扩散，能源价格回落等因素集中来袭导致铝价弱势整理，内外供需再平衡，价差逐步收窄。但海外供应短缺持续，国内现货支撑显现。若价格企稳于21500元/吨一线，可适当尝试入场多单。
