2022年第10周信达期货铝周报

简评：沪铝Al2204短期内弱外强，剧烈波动，中期看涨。宏观面：俄乌第二次谈判有所成效，市场情绪稍稍平稳，但欧美与俄罗斯之间的经济制裁仍是主导市场情绪的不确定因素。供应端：海外方面，受俄乌局势影响，欧洲能源危机有扩大风险，欧洲电价或大幅上涨，铝厂面临减产、停产危机；国内方面，年后铝厂复产节奏较快，但短期可能会受残奥会和两会扰动。欧盟对俄罗斯制裁一旦触及铝业和能源，未来俄罗斯可能会寻求增加对中国的铝出口，短期国内供应有偏松预期。需求端：短期而言，现货持续贴水，下游消费表现清淡，叠加社会库存持续累增，短期消费尚未走出季节性淡季。中长期来看，央行托底经济，基建、地产等需求均存在较强的回暖预期。成本端：氧化铝价格再度上涨，叠加海外电价高企，成本端有所支撑。核心观点：短期而言，国际局势动荡之下，国内供应偏松，海外供应偏紧，铝价剧烈波动，内弱外强。从长期来看，海内外供应趋紧仍是主基调，叠加需求回暖预期较强，供需双振，看涨铝价。

策略：均线向上抬升。铝价短期宽幅震荡，内弱外强，中长期看涨。建议多单继续持有；关注内外盘套利机会，等待内外价差修复。