现货成交乏力 能源属性开始发力
【市场分析】
今日电解铝整体震荡，先跌后涨，沪铝指数增仓 4871 手至 47.47 万手，涨 0.35%至 22715 元/吨。外盘正如 2018 年制裁俄铝期间表现的类似，高位暴涨暴跌，日内波幅巨大。本轮沪铝受外盘带动较小，仅仅是弱势跟随的行情，导致最近进口利润亏损扩大至 2600 元以上，出口利润极度放大。夜盘沪铝低开低走，弱势下行，持仓量变动不大，说明资金目前观望的情绪较为浓郁，一边是国内需求短期的乏力，一边是暴涨暴跌的外盘情绪冲击，这个时候的赌单边行情容易受伤，对于这种事件性的冲击的逻辑，只能做一个快进快出的操作。午后，受动力煤价格暴涨的影响，能源属性有所发力，目前动力煤海外价格已经到了去年 10 月份的高点，但是国内由于政策压制的力量存在，保供稳价的作用使得下游成本得到了有效控制，但是天然气价格同样较高的情况下，整个供应链的成本再度大幅抬升（烧碱、氧化铝焙烧、石油焦、电煤等多个环节），类似于去年 10 月份，成本支撑的上涨，吞噬了冶炼利润。所以这里铝价的支撑较强。
【交易策略】
国内电解铝的投产速度同样较为惊人，地方保经济的决心强于此前的能控政策，高价抑制了终端的采购需求，需要继续关注高价抑制的需求能否实现再平衡，平衡缺口决定了下一步的走势方向；短期以俄乌战争导致成本抬升与产量缩减为核心交易逻辑，绝对价方面近期预计国内高位震荡；此外，能源价格高涨，整个产业链成本大幅抬升，推动铝价易涨难跌(以上观点仅供参考，不作为入市依据）
