俄乌局势紧张，主力关注23300压力
【现货】2月28日，SMMA00铝均价22700元/吨，环比-120元/吨，对主力贴水50元/吨，环比持平。
【供应】12月以来，国内电解铝产能零星复产，其中1月云南文山、内蒙古蒙东地区、贵州、山西共计复产53万吨电解铝产能，但该部分产能月内有效产量较低，部分企业产量释放缓慢。据上海有色网，截至2月初国内电解铝运行产能约为3800万吨，同比下降4%左右，且周内广西百色爆发疫情，导致铝厂减产40多万吨电解铝。1月电解铝产量320.4万吨，环比增加约2.9万吨。预计2-3仍有超60万吨/年电解铝产能计划复产。
【需求】2021年12月，中国出口未锻轧铝及铝材56.29万吨，同比增长10.5%；1-12月累计出口561.91万吨，同比增长15.7%。2月25日当周，铝型材开工率69%，周环比上升3个百分点；铝板带开工率82%，周环比持平；铝箔开工率85.6%，周环比上升1.9个百分点；铝合金开工率64%，周环比持平。春节后下游逐渐复工复产，汽车订单尚可，但仍需关注终端地产动向。
【库存】2月28日，中国电解铝社会库存111.7万吨，较上周五增加1.8万吨。
【逻辑】俄乌局势紧张。欧洲气温低位，电力供应紧张。国内电解铝产能零星复产，其中2-3月预计复产产能超60万吨/年产能。百色地区解除管控，晋鲁豫地区氧化铝逐渐复产。汽车订单尚可，下游缓慢复工，主力关注23300压力。
