俄乌冲突背景下，铝价维持高位周一沪铝主力03合约收于22595元/吨，较上一交易日下跌1.07%，夜盘回弹至22725以上。
宏观方面，在经济稳增长背景下，基建投资作为拉动GDP重要着力点，同时上周部分地区传出房贷政策松动消息，二者提振电解铝旺季需求预期。海外方面，俄乌冲突背景下，消息层出不穷，周一金价继续上扬，俄罗斯股市跌幅较大，总体看避险情绪正在加深。若冲突进一步升级或俄铝未来受到制裁，那么铝价将进一步冲高。
基本面看，广西疫情得到控制，预计对运输影响将逐渐恢复，此外云南等地复产产能持续放量，需求端整体复苏缓慢，仅龙头企业表现较为亮眼，因此我们认为社库累库仍将延续，后期主要关注高铝价下需求端韧性。海外方面，LME库存处于低位，叠加LME铝价维持深back结构，推测海外铝锭基本面依旧偏紧，加之能源价格仍维持高位，铝价下方或将继续受到较强支撑。
综上，预计下周铝价大概率将维持高位震荡，维持易涨难跌格局，可逢低轻仓试多，但不建议追高。
