简评：沪铝Al2203短期震荡整理，中长期看涨。宏观面：国内经济面临较大的下行压力，国家倾向于采用宽松的货币政策来托底经济，国内市场情绪预期偏好，LME基金净持仓处于历史极高位。供应端：海外方面，欧洲能源危机尚未缓解，海外电价高企，铝厂复产需要极长的时间；国内方面，能耗双控仍是长期的主基调。短期百色疫情得到解决叠加冬奥会即将结束，相关地区氧化铝和电解铝有望复产。但需注意，俄乌冲突愈演愈烈，电解铝供应端仍存在不确定性。需求端：短期而言，受海外诸多不确定因素影响，LME3个月铝呈现货升水状态，叠加国内下游企业陆续开工，现货需求总体回暖。
中长期来看，央行托底经济，基建、地产等需求均有望爆发。成本端：氧化铝价格再度上涨，成本端有所支撑。短期而言，随着百色疫情缓解以及冬奥会结束，短期供应将有所恢复，铝价陷入震荡整理状态。从长期来看，预计一季度末、二季度初终端需求出现回暖，需求端支撑库存快速去库，铝价中长期具备较大的上行空间。
策略：铝价短期震荡整理，中长期看涨。建议参考年前的平台轻仓布局多单。
2022年第08周信达期货铝周报
