周度观点策略总结：
俄乌地缘政治局势动荡，西方舆论攻势不断，消息真假难明，却都真实地反映在交易中，市场避险情绪不断升温，后续局势仍旧扑所迷离，存在不确定性。美国通胀数据再创新高，1 月 CPI 环比增长 0.6%，同比增长 7.5%，为 40 年来最高值。据 CME“美联储观察”数据显示，截止 2 月 18 日，市场预期美联储 3月加息 25 个基点的概率为 63.4%，加息 50 个基点的概率为 36.6%；5 月加息 25 个基点的概率为 0%，加息50 个基点的概率为 56.6%，加息 75 个基点的概率为 39.5%，加息 100 个基点的概率为 3.9%。国内保持温和稳健的货币政策，MLF 增量释放，增强市场信心。
欧洲能源问题目前仍未有效解决，根据欧洲天然气基础设施(Gas Infrastructure Europe)的数据，截至 1月 30 日，欧洲地下储气设施的天然气库存同比下降 27.2%(或 142 亿立方米)。截止 2 月 18 日，英国天然气期货价格收于 179.67 便士/色姆，尽管较高位有所回落，但仍接近去年同期 4 倍，欧洲地区电价为为去年同期的 3 倍左右。高昂的电费使得冶金等高耗能行业成本大幅提升，西欧在去年 12 月集中减产约 87.5 万吨铝，占西欧总产能的 17.5%左右，支撑海外铝价高位运行。
广西百色地区因疫情影响氧化铝减产 120 万吨，电解铝减产 42 万吨，疫情结束后预计还需 1-2 个月复产。2 月份预计产能较 1 月环比下降约 0.44%左右。电力供给恢复以及能耗双控政策的放宽，旧有产能有逐渐复产，新产能也在不断投产，预计 2022 年电解铝产量将逐步回升。LME 以及上期所铝库库存均在近 5年的低位。下游新能源汽车产业、5G 新基建等行业预计会有一个高速增长期，需求端向好。短期铝价预计偏强运行。操作上，建议沪铝主力合约逢低做多。
2022年第08周瑞达期货沪铝周报
