沪铝上周震荡运行为主,上周主力手指0.75%,周五收盘22840元/吨。宏观方面,中国1月CPI、PPI保持回落。发改委表示到2025年铜铝锌等行业能效基准水平进一步提升。海外欧洲能源危机仍在发酵,由于3月开春前海外天然气供应存在较大不确定性,减产或再度扩大。国内,以云南、内蒙等地为主各地开始投复产,复产进程不一。消费方面,下游陆续复工,需关注疫情及北方环保管控方面对下游复工的影响。库存方面,上周LME库存849275吨,较前周有所下降,SHFE周库存大涨228953吨至325747吨。警惕一季度后期市场对加息预期的波动,建议单边上以逢低做多的思路对待。