维持观望
上周五，上海市场电解铝对沪铝2203合约报贴水20元/吨到升水20元/吨；华中市场电解铝对沪铝2203合约报贴水130-170元/吨；广东市场电解铝对沪铝2203合约报升水80-120元/吨。广西百色疫情得到有效控制，当地氧化铝和电解铝产量继续下降的可能性极低，料2月电解铝产量约291万吨；受冬奥会等因素影响，下游加工企业完全复工时间将推迟至3月，预计国内电解铝将继续累库。
上周国内电解铝社会库存增加9万吨，保税库存下降7900吨。近期氧化铝易涨难跌，电解铝成本支撑作用突显，但国内电解铝库存表现暂不支持铝价走强，建议维持观望，等待做多时机，关注内蒙疫情发展。
