2021年下半年以来，欧洲天然气价格大涨导致电力成本飙升，多家锌、铝冶炼企业因电力成本过高而关停部分产能。据SMM统计，截至2022年I月底，欧洲停产的电解铝产能已经超过80万吨/年，约占全球电解铝产能的1%。若天然气价格持续保持高位，欧洲铝企或有更进一步的减产。同时，俄罗斯铝企俄铝的电解铝产能超400万吨/年，约占全球电解铝产能6%;若俄罗斯乌克兰的冲突进一步升级或将引发欧美国家对俄罗斯进行制裁，或对俄铝供给造成影响。
短期来看,欧洲电力成本高企带来的铝企停产叠加国内百色疫情扰动，将持续影响全球电解铝供给。供给扰动加剧，铝价继续保持高位震荡。
