下游备货积极 日盘价格较强
【市场分析】
昨夜沪铝小幅走弱，增仓变动不大，但是日盘在现货成交火热的带动下，价格再度上行。昨天政府的工作会议、发改委对铁矿石贸易商的劝诫等都开始反馈一个信号就是政府开始注意到最近大幅上涨的金属价格，提示市场不要过度炒作。从交易的属性来讲，主流资金把价格拉到一定程度后需要观察一下需求能否跟得上（除非市场情绪亢奋），由于价格的大起大落，对需求的影响就会越来越大，使得采购的节奏也大起大落，从而反向影响了平衡表的演变，恰如去年 10月份，暴涨的价格严重的抑制了需求，使得积极地向好的需求端瞬间下滑，格局从短缺转为过剩，所以今天现货成交很好，给市场一定的信心，就是当前的价格下游是可以接受的。
目前供应端的逻辑是强预期弱现实，短期的供应压力犹存，但是预期上半年的产能开工率将会持续上行，确定性较高；需求目前实际上仍然存在变数，那就是地产端的需求（看铝棒），铝棒库存社会库存叠加厂库超过了 50 万吨。当前百色地区疫情得到了极大的控制，进一步减产的风险被解决，供应端的逻辑重新回到了复产进度上来。如果需求按照季节性的推演，那么上半年的供应将会维持紧张的局面，市场有通过涨价反过来抑制需求的需要，抑制一下需求，等一等产能爬坡，来实现新一轮的平衡，但是如果价格涨幅过高，抑制过度，那么价格自然而然的要向基本面回归，跌价刺激一下补库需求，所以价格也是基本面的一个影响因素，真实的需求需要根据经济的发展和订单的情况来推测，短期的货物的需求会受到价格的影响呈现暴涨暴跌的样子，所以大的格局继续盯紧行业的终端需求，小的逻辑就是盯紧真实的货物流的采购节奏，等二者实现共振。现在需要盯紧铝棒的需求和铝锭的需求，加工费、出库、库存变动、中游开工率等都是不错的参考标的（多指标参考，如果只参考一个指标有资金干扰的可能性），尤其是是要关注华南的建材开工情况。
【交易策略】
在没看到需求明显走弱（或不及预期）之前，价格仍然易涨难跌，需要验证需求的好坏，建议观察一下元宵节后的采购备货情况，短期观望为主（以上观点仅供参考，不作为入市依据）
