下游缓慢复工,偏弱震荡,空单持有
【现货】2月15日,SMMA00铝均价22680元/吨,环比+100元/吨,对主力平水,环比+20元/吨。
【供应】12月以来,国内电解铝产能零星复产,其中1月云南文山、内蒙古蒙东地区、贵州、山西共计复产53万吨电解铝产能,但该部分产能月内有效产量较低,部分企业产量释放缓慢。据上海有色网,截至2月初国内电解铝运行产能约为3800万吨,同比下降4%左右,且周内广西百色爆发疫情,导致铝厂减产40多万吨电解铝。
【需求】2021年12月,中国出口未锻轧铝及铝材56.29万吨,同比增长10.5%;1-12月累计出口561.91万吨,同比增长15.7%。冬季北方基建项目基本停滞,建筑用型材需求下降,山东等地环保限产力度加大。2月11日当周,铝型材开工率45%,较节前下滑10个百分点;铝板带开工率68%,较节前下滑15百分点;铝箔开工率83.7%,较节前环比持平;铝合金开工率64%,较节前上升4个百分点。
【库存】2月14日,中国电解铝社会库存99.4万吨,较上周五增加4.5万吨;2月15日,LME铝库存860250吨,环比-8700吨。
【逻辑】欧洲电力紧张持续。国内电解铝产能零星复产,其中1月云南文山、内蒙古蒙东地区、贵州、山西共计复产53万吨电解铝产能,但该部分产能月内有效产量较低,部分企业产量释放缓慢。近期百色地区解除管控,下游陆续复工,但整体复工率低于去年同期。短期铝价偏弱震荡。