14日SMM铝22580跌350贴20，南储22750跌370；隔夜沪铝主力2203报22645涨105，LME铝收盘报3228张29
宏观方面:俄乌局势升温，市场担忧冲突双方相关的大宗原材料断供的担忧；高盛将铝的12个月目标价上调至创纪录的每吨4000美元，因发达市场需求“极高”之际，欧洲能源危机可能导致供应中断；美1月通胀7.5%，货币收紧预期提升。
基本面方面，14日SMM库存报99.4万吨，较上周四增加4.5万吨；同期钢联统计铝棒库存32.3万吨，较上周四增加0.6万吨，铝锭库存开始回补，短期增量较高；12月未锻轧铝及铝材出口56.3万吨，环比增加5.37万吨，全年累计出口561.9万吨，同比增长15.7%，12月出口24.37万吨，环比下降约15.4万吨，原铝进口8.23万吨，环比下降14.7万吨，累计进口157.97万吨，同比增加48.46%；欧洲天然气价格大涨，海德鲁、美铝等欧洲多个铝厂减产，减产预期仍然存在，另外减产使得欧洲地区现货铝升水暴涨。北方氧化铝受冬奥会管控，多家企业焙烧系统停产，氧化铝供应供给紧张加剧。广西百色疫情全面管控，电解铝氧化铝生产受到较大影响，铝锭铝棒发运受阻，某铝厂出现阳性病例，封闭管理，市场传闻该铝厂将全部停产影响开工42万吨；云南限电预期大幅缓解，产能可恢复至80%，未来三月预期可高达近百万吨复产。
逻辑及策略建议：短期价格透支旺季需求预期，加之美元加息预期加快和国内监管政策收紧，然而市场担忧俄乌冲突，基本金属供应担忧上升，价格可能有剧烈波动的可能；中期来看，美国通胀持续走高，商品再通胀压力较大，内外铝库存整体水平偏低，国内稳增长预期较强，建议逢低做多。（鲁证期货彭定桂投资咨询资格证号：Z0016008）。
