11日SMM铝22930跌360贴20,南储23120跌360;隔夜沪铝主力2203报22435跌535,LME铝收盘报3199跌39
宏观方面:俄乌局势降温,欧洲天然气价格表现平稳;高盛将铝的12个月目标价上调至创纪录的每吨4000美元,因发达市场需求“极高”之际,欧洲能源危机可能导致供应中断;法国再停三个核反应堆,欧洲电力供应仍然紧张;美1月通胀7.5%,货币收紧预期提升。
基本面方面,10日SMM库存报95万吨,较1月27日增加22.4万吨;同期钢联统计铝棒库存31.7万吨,较1月27日增加7.65万吨,铝锭库存开始回补,短期增量较高;12月未锻轧铝及铝材出口56.3万吨,环比增加5.37万吨,全年累计出口561.9万吨,同比增长15.7%,12月出口24.37万吨,环比下降约15.4万吨,原铝进口8.23万吨,环比下降14.7万吨,累计进口157.97万吨,同比增加48.46%;欧洲天然气价格大涨,海德鲁、美铝等欧洲多个铝厂减产,减产预期仍然存在,另外减产使得欧洲地区现货铝升水暴涨。北方氧化铝受冬奥会管控,多家企业焙烧系统停产,氧化铝供应供给紧张加剧。广西百色疫情全面管控,电解铝氧化铝生产受到较大影响,铝锭铝棒发运受阻,某铝厂出现阳性病例,封闭管理,市场传闻该铝厂将全部停产影响开工42万吨;云南限电预期大幅缓解,产能可恢复至80%,未来三月预期可高达近百万吨复产。
逻辑及策略建议:短期价格透支旺季需求预期,加之美元加息预期加快和国内监管政策收紧,有一定回调空间;中期来看,美国通胀持续走高,商品再通胀压力较大,内外铝库存整体水平偏低,国内稳增长预期较强,建议逢低做多。(鲁证期货彭定桂投资咨询资格证号:Z0016008)。