夜盘沪铝减仓下行，日盘继续减仓大跌，外盘触及前期高位后大幅回落，主要来源于铝的现货属性偏强和动力煤价格大跌带动，一方面进入淡季累库阶段，目前市场对于铝水转化率偏高导致的铝棒产量高，铝锭产量少达成共识，铝综合社会库存开始季节性增长，多头离场观望，强现实的逻辑结束，电解铝淡季累库不足也有一个因素驱动：主要是目前需求好的板带箔领域、新能源相关和出口的订单非常好，而这部分需求主要是采用铝锭作为原料，而使用棒材的建筑领域订单较差，地产处于“淡季+冬季”，所以仅看电解铝铝锭库存是偏颇的；另一方面，动力煤价格大跌，前期看着煤炭多铝的资金也在陆续撤退，导致价格共振下跌。
冬奥会的影响目前主要是在氧化铝的供应和铝下游的生产方面，电解铝主要是担忧氧化铝供应不足触发减产，但是同样对下游加工也有一定的影响。近期海外宏观风险集聚，国内淡季炒预期，前期很强的基本面支持也告一段落，包括能源价格动力煤大幅回落。近期价格有回落的风险，中短期价格高位反复，长期来看目前处于顶部区域.(以上观点仅供参考，不作为入市依据）
