欧洲货源紧张拉动价格上行 能源属性持续发力
【市场分析】
昨日电解铝社会库存开始增长及地产降息力度偏小给市场短期冲击，多头纷纷离场观望，开始累库意味着短期强现实的逻辑从库存上开始表示结束，LPR没有降息10个基点，而是减半表示当前政策对于地产还是稳的思路导致看多地产而做多铝激进的头寸出场观望（以往降息一次25个基点起步，现在5~10个基点，力度明显不足，当然反过来也表明，政策会持续宽松下去，就是力度会比较弱）；但是夜盘沪铝再度增仓上行，外盘逼近前期高位，国内偏保守一些，主要来自于内外盘的驱动发生变化，有色整体的氛围及预期尚未发生改变，所以价格维持偏强。目前市场交易的主要还在于政策层面和上半年供需错配的逻辑，以及整个有色金属多头氛围配合，市场预期一季度铝锭库存累积不足，激进的预计累库甚至不足110万吨，所以后面需要关注地产成交情况和节后的到货情况，淡季无法证伪，也无法发现需求的负反馈，所以这段时间以预期炒作为核心，基本面为辅导。
【交易策略】
一方面，一季度处于政策集中发布期，且氧化铝减产绝对量较大，供应链扰动犹存，欧洲能源危机尚未结束；另一方面，淡季累库的逻辑压制铝价比外盘弱，房地产实际的数据仍然比较差，但是淡季炒预期，当下整个市场氛围较乐观，现在影响市场的几个变量主要是库存季节性情况、地产成交能否如期好转、欧洲能源问题、氧化铝减产规模是否扩大等，整个基本面来说目前还是偏多的(以上观点仅供参考，不作为入市依据）
