周一库存虽下滑，但幅度收窄，华东现货维持升水运行，据调研显示是由于下游加工企业节前备货驱动。
17 日国内电解铝社会库存 72.2 万吨，较上周四下降 0.2 万吨，南海、杭州、巩义、重庆地区，电解铝库存出现拐点开始累库，无锡去库主因到货较少引起。
供应端，国内暂无更新减产信息出现，有机构统计云南、内蒙等地 1 月份开启部分复产，或在 1 月末增加产量，不过冬奥会临近，环保压力下市场仍存减产预期，国内整体供应压力有限，且海外方面，冬季天然气价格易涨难跌，欧洲能源危机仍在持续，减产有进一步扩大趋势。海内外供应端对价格形成支撑。下游方面，临近春节，累库降至，但近期有加工企业备货，市场预期累库幅度有限。
操作上，支撑继续关注 20500-21000 元/吨区间，预计铝价偏强震荡为主，低位多单暂持有。
