“强现实逻辑”走弱 淡季关注宏观预期和欧洲电费
【市场分析】
近两日铝价冲高回落，昨夜沪铝震荡下行，小幅减仓。根据市场调研，前期高补库的节奏陆续走弱，从近期巩义、无锡、佛山地区升贴水可以感觉到到下游明显走弱。钢联统计12月份铝棒产量121万余吨，与去年同期相差无几，但是电解铝运行产能比去年同期低了将近150万吨，所以从侧面反馈出铝液转化率偏高的一个情况，印证了两个逻辑，一个是从库存的角度看，铝棒替代了铝锭，需要综合两个库存来看，另一方面，地产需求明显走弱，同样的产量，库存提前大幅累积，目前太阳能光伏棒表现尚可。预计下周铝锭社会库存去库幅度减弱，铝棒库存继续大幅增加，出库数据从主流出库数据来看，连续下滑，节前补库本周大概率陆续结束，国内需求开始走弱，淡季验证库存同期比较的同时，宏观层面的影响更大一些，所以继续关注欧洲减产的情况和国内对于宏观政策的推进。
【交易策略】
单边：强现实的逻辑开始走弱，需求端补库预计结束，虽然预期来年供需仍然偏紧，短期高价透支了未来需求，考虑到需求前置和地产实际需求并未明显改善，建议以高位震荡的思路对待(以上观点仅供参考，不作为入市依据）
宋阳
投资咨询从业证号：Z0000551
