需求强势夜盘有色中沪铝一枝独秀
【交易策略】
逻辑:夜盘整个有色金属震荡,沪铝再度大幅增仓上行,如果说是欧洲能源的问题,那么锌的表现比较偏弱,逻辑站不住脚,整个有色来看,铝需求淡季不淡,逆季节性强势,而且欧洲地区的减产量超预期增大,达到60万吨的水平,一定程度对冲了国内快速复产的影响。从整体的库存和出库数据来看,目前尚未看到淡季的表现,虽然内部分化比较明显,铝棒加工费弱势下行,板带维持旺盛,整体逆季节性偏强,低入库数据使得当前的铝锭库存维持快速去化,使得短期基本面维持强势,毕竟板带行业用铝锭为主,而型材用棒材居多,这就导致铝棒大幅累库,铝锭维持去库。今天周四,社会库存预计铝锭继续去化,逆季节性去库给市场刺激。另外,长端逻辑上,铝有新能源的需求加持,2022年光伏和新能源汽车展望非常乐观,地产也有转好的苗头,12月份房屋成交数据有所改善(拿地数据等还是非常差),给市场一定信心。国内大量复产的量短期被欧洲减产的量对冲,海外其他地区投复产进度偏慢,但是国内可能会超预期的复产会导致海内外的再平衡,内循环的打通使得铝锭进口依赖大幅减弱,但是外盘又受到海外宏观的影响较大,taper加速和提前加息的到来给整个有色带来压力。
单边:强现实主导的品种,当前逆季节性去库(进口中断、运行产能偏低、铝水转化率高)的情况下,铝价偏强,整个供需呈现偏紧的状态,尤其是有新能源领域加持的大背景下,地产的强弱成为影响需求端的核心变量,所以需要关注铝棒+铝锭的综合库存情况;
套利:国内超预期的复产力度和海外不断地减产,预计内外盘反套的逻辑越来越弱,进口依赖度越来越低,所以做多进口利润的建议观望;
宋阳
投资咨询从业证号：Z0000551
