1、继美联储昨日表示加快Taper以后，，英国央行将基准利率上调15个基点至0.25%，是疫情后首个加息的主要央行，也暗示货币流动性极度充裕的情况正式开始收缩步伐。此外，欧洲央行维持三大关键利率不变，同时宣布下季度将放缓PEPP购买速度 ，明年第二季度开始将把资产购买计划（APP）的购债速度从每月200亿欧元提高至400亿欧元，第三季度开始将依据资产购买计划每月购债300亿欧元。海外能源价格高企，高通胀持续，流动性逐步收紧的预期落地。
2、国内社库延续去化，12月16日社库91万吨，周度下降4.2万吨，但巩义地区停止降库。据现货商反应，近期河南和华南地区需求较好，相对于受疫情影响的华东地区均出现升水，昨日华南对华东地区升水110元/吨，可能导致持货商运作地区间库存流转。铝棒库存转降，减少1万吨至7.55万吨。原因在于近期铝棒加工费下降，棒厂发货意愿减弱导致到货减少，整体铝棒消费有减弱迹象。
3、北溪2号审批遇阻后，欧洲天然气和电价再次遭遇上行压力，欧洲明年1月电价盘中涨超50%，欧洲大陆天然气涨9%。考虑到俄罗斯和欧洲其他国家之间的地缘政治的不确定性以及12-1月天气变化，欧洲冶炼产量仍然存在进一步削减的可能性。年产能约7.5万吨的黑山KAP铝冶炼厂计划于12月15日开始阶段性的停止生产运营。此外，冰岛国家电力公司被迫减少对该国一些工业运营的电力供应。冰岛三个冶炼厂，Fjardaal、ISAL以及 Grundartangi， CRU预计他们2021年的产量分别为34万吨，20万吨以及31.4万吨。欧洲的能源价格高企，可能导致铝厂减产或者电力合同谈判出现问题，密切关注。
4、LME铝库存在连续增加数日以后昨日再次录得5900吨的降幅，但现货对3月合约贴水维持在10美元/吨以上。11月以来中国进口窗口延续关闭，汽车行业、疫情以及季节性的因素导致海外各地区贸易升水下降，不排除后期仍有库存回流的可能性。
5、总结：国内明年2季度以前供应短期难以增加，季节性叠加疫情扩散，需求逐步转淡，可能面临供需两淡，库存回落限制下行空间。海外需求季节性转弱，价差结构有所弱化。全球货币极度充裕的情况逐步收紧的预期落地，国内房地产悲观预期修正，政策偏暖。铝价反弹压力位19800元/吨。
