13日长江18670跌90贴水70，南储18760跌70；隔夜沪铝2201收盘报19275涨380，LME铝收盘报2658涨47；
宏观方面:中央经济工作会议要求经济稳字当头，其中会议要求在房住不炒前提下，促进房地产业良性循环和健康发展。美11月通胀创40年新高，美联储加息压力增加；央行数据显示，个人住房贷款、开发贷双双同比多赠，房地产融资回暖迹象增多。
基本面方面，13日SMM库存报91.5万吨，较上周四下降3.7万吨；同期钢联统计铝棒库存9.2万吨，较上周四增加0.45万吨；11月未锻轧铝及铝材出口50.93万吨，环比增加2.97万吨，进口29.7万吨，环比增加4.4万吨，增量主要是原铝；限电压力缓解，云南电解铝启动部分复产；氧化铝价格持续大跌，成本加速回落电解铝利润快速修复；巩义现货升水异常，因下游赶工需求激增。
逻辑及策略建议：短期节前下游补库，库存去化较高，但临近春节，持货上出货积极性较高，打压现货升水，短期价格维持震荡；中远期经济三重压力，临近淡季，需求趋势性减弱，同时复产消息逐渐增多，氧化铝等原材料价格快速回落，预期成本下降、利润回归，价格上行阻力较强，建议逢高做空为主。（鲁证期货彭定桂投资咨询资格证号：Z0016008）
