进入冬季,双控与限电造成了电解铝供应端的扰动,电解铝供应增长受到限制。电解铝现货一直处于贴水状态。电解铝行业平均利润快速转正并自 11 月底维持上行趋势,当前电解铝行业平均净利约为 1146 元/吨。考虑当前电解铝供给端仍未有放松迹象,铝锭库存去库步伐延续,下游铝棒、铝线开动率持续回升。沪铝库存持续回升,LME铝库存延续下跌趋势,创2007年以来新低。预计铝价将继续保持震荡运行。