宏观层面不确定因素增多，市场情绪相对不稳定，宏观预期偏弱：一方面，美国经济高通胀压力尽显，美联储持续计划加息，市场流动性风险较大；另一方面，南非等国发现奥密克戎毒株，引起全球高度警惕和全球金融市场即时性恐慌，欧美股市及大宗商品等全线暴跌。新型毒株所产生影响的持续性有待进一步考证，美联储加息所带来的流动性风险使得市场预期偏弱。
社会库存逆势累库，现货需求疲软，终端需求表现平平：社会库存逆势累积到 100 多万吨，表明现货市场上电解铝的需求较差；下游家电、汽车、电力等需求表现都表现一般，短期尚未出现回暖态势。
成本端价格仍居高位，成本支撑暂时失效：氧化铝储价格虽然出现高位松动，但尚未发声明显的下跌，表明众多铝企并未减产从而减少氧化铝的需求。加上预焙阳极、氟化铝等价格均处于历史高位。目前的成本支撑难以反映真实情况，只有当成本端价格随电解铝回落到合理区间，成本支撑才具有意义。
目前市场上交易的主要逻辑仍在成本端和需求端，电解铝价格暴跌之下，成本价格高企，成本支撑暂时失效；社会库存逆势累积的现状尚未出现明显改善，现货需求疲软，叠加终端需求表现平平。再加上宏观层面的流动性风险和疫情带来的不确定性，基本面与宏观面利空因素混杂，偏弱的宏观预期叠加偏弱的基本面共同作用之下，预计铝价区间震荡，偏弱运行。
操作策略：观望为主
2021年12月信达期货铝月报
