强现实弱预期高库存拖累铝价反弹
【交易策略】
12月是下游需求传统的小旺季，叠加跌价补库的需求，所以出库数据表现不错，但是保税区库存还在增加，需求表现还是不错的，但是整体看库存高于往年同期水平，宏观层面最近暖风频频，如果这个时候铝价还不能有效的反弹，那么即将到来的淡季可能就比较麻烦，自从这次暴跌以来，多头的氛围消退，更多的回归产业主导的现货基本面，所以淡季压力还是比较大的。
基本面情况：供给端目前西南地区产能逐步缓慢复产，神火运行产能恢复至50万吨以上；需求端修复，但也即将春节淡季，要谨慎是否可持续，所以即使要做多也仅以反弹的思路参与。成本端煤炭价格预计再度下跌，氧化铝价格继续下跌，阳极见顶等多重因素共振影响，在走下行路径，所以基本面短期判断中性。
单边：目前受到季节性需求小旺季及下游企业补订单的影响，库存下降，强基本面属性支撑铝价；从大周期来看，需求强是短期季节性的，长期逻辑保持空头思路不变，可保持一部分资金机动区间操作，一部分长线空单。
套利：期现套利可适当止盈，给年底大贴水留出子弹；内外盘反套出场观望，规避退税的降低的可能性；
期权：方向不明朗，可配合期货、现货工具使用，采用利润增厚策略等(以上观点仅供参考，不作为入市依据）
宋阳
投资咨询从业证号：Z0000551
