进入冬季,双控与限电造成了电解铝供应端的扰动,电解铝供应增长受到限制。电解铝现货一直处于贴水状态。沪铝库存持续回升,LME铝库存延续下跌趋势,创2007年以来新低。在疫情升级的背景下,自身供需紧平衡逻辑等因子相对弱化。在市场不确定因素较大的情况下,短期内观望为先,等待新的指引到来。