下游备货谨慎，偏弱运行
【现货】12月3日，SMMA00铝均价18690元/吨，环比-210元/吨，对主力贴水50元/吨，环比持平。
【供应】SMM数据显示10月中国电解铝产量316.6万吨，同比下降2.55%，日均产量10.2万吨，环比下降0.16万吨。1-10月中国共生产电解铝产量3224.9万吨，累计同比增5.1%。
【需求】2021年中国10月未锻轧铝及铝材出口48万吨，9月为49.2万吨。2021年1-10月累计未锻轧铝及铝材出口量为454.7万吨，同比去年增长14.3%。12月3日当周，铝型材开工率75.7%，周环比持平；铝板带开工率83%，周环比上升2个百分点；铝箔开工率82.1%，周环比持平；铝合金开工率55%，周环比持平。
【库存】12月2日，中国电解铝社会库存100.2万吨，周环比-1.5万吨；12月3日，LME铝库存88.3万吨，周环比-3.3万吨。
【逻辑】云南某铝厂因为生产事故，导致短路口爆炸，电解铝产能被迫停产，影响产能33万吨。铝价大跌，但成本端下行缓慢，部分炼厂出现亏损。随着铝价上行，下游备货谨慎，无单暂观望。
