隔夜沪铝主力合约震荡下行,美元指数走强,伦铝现运行于2672美元/吨。云铝发布文山铝业复产公告,沪铝短线回落后延续反弹趋势。基本面来看,供应端SMM调研获悉广西、青海、重庆电解铝厂减产,国内供给端短时间难以增加。目前国内铝下游消费季节性淡季,但下游略有回暖,本周一铝锭库存去库1.6万吨,需关注去库的持续性。成本端,氧化铝跌势暂缓,电煤价格弱势运行。我们预计,短期沪铝或延续震荡反弹格局,后续密切关注库存及消费变化。套期保值者,可以选择买入虚值看跌期权规避存货跌价风险。