隔夜沪铝主力合约收跌，美元指数走强，伦铝现运行于2634美元/吨。宏观方面，今日公布的房地产新开工、竣工面积等数据持续下滑，意 味着房企资金链紧张已经影响到施工交付环节，加深了市场对于消费的悲 观预期。此外，周一电解铝社会库存再度累库 1.7 万吨，成本端动力煤及 氧化铝价格进一步走弱，沪铝盘面多头离场价格承压。后市来看，随着信贷边际放松，预计房地产投资下行速度将趋缓。此外，专项债投放加速，基建也将对经济起到托底作用。高能耗行业用电依 然受限，叠加采暖季以及冬奥会的举办，电解铝仍有较强的减产预期。但 成本端仍是主要掣肘，目前氧化铝小幅过剩，下行通道打开，预计成本端 仍有回调空间。整体来看，需继续关注库存变化及消费，及中美领导人会 晤对市场的影响，预计铝价仍有下行空间。套期保值者，可以选择买入虚值看跌期权规避存货跌价风险。
