本周逻辑回顾
需求表现迟迟不见明显好转,库存继续累积,铝锭社会库存突破百万吨级,下游开工率恢复缓慢;
煤炭价格暴跌,全产业链成本崩塌;对后市的悲观导致前期囤货的也开始甩货,前期进口窗口锁定的货源陆续到港,现货流动性充足。
宏观经济悲观,地产最近连续爆雷,导致对黑色+有色商品的共振下跌。
下周展望
需求好转:终端需求逐渐恢复,铸锭量减少,铝棒加工费上涨,库存去化,预计铝锭垒库速度暂缓;
下跌情绪影响企稳:煤炭价格政策打压,但是在电厂采购节奏及进入旺季的背景下,港口价格难跌,对铝价产生支撑;
供给端利多:减产规模还在增加,四季度需要巩固能耗双控任务和冬奥会环保压力。