10月11日银河期货铝日评

铝：周四沪铝震荡下行，主力合约1811跌2.1%收于14185元/吨，沪铝指数持仓增仓10664手至74.2万手。现货市场，上海成交集中14190~14200元/吨，对当月贴水20~10元/吨，无锡成交集中中14180~14200元/吨，杭州成交集中14210~14230元/吨。广东市场实际成交集中在14230~14240元/吨，粤沪价差收窄至30元/吨附近，当地可流通货源较多，持货商出货积极，中间商及下游受制于订单问题，接货意愿较低，市场整体成交不佳。行业方面，挪威海德鲁CEO Svein Richard Brandtzaeg周三表示，公司目前正专注于恢复巴西Alunorte氧化铝厂满产运行事宜，并未考虑裁员。由于与巴西当局就环境纠纷协商失败，上周，海德鲁表示将关闭这家全球最大的氧化铝厂，并裁员4700人。本周，该公司最新宣布，已获得有关部门的许可，可以恢复一半产能的运营。今年2月，巴西监管机构下令Alunorte氧化铝厂削减一半产量。此前，该公司承认，在暴雨期间未经许可排放未经处理的污水。Brandtzaeg说：“很难给出全面重启的确切时间线，但公司现在正在执行9月与巴西当局商定的措施。”Alunorte氧化铝厂年产能640万吨氧化铝，占全部产能（除中国外）的10%。今年4月，由于Alunorte氧化铝厂减产，氧化铝及铝价格一度持续高位。受汽车工业和全球GDP增长的推动，铝市场总体需求表现非常好，Hydro预测，铝库存数量虽然庞大，但整体趋于减少，短缺部分的铝产能可由中国的库存弥补，然而今年全球仍将有100-150万吨的铝短缺。Brandtzaeg说，到目前为止，中美之间的贸易战影响不大。操作上来说，受美国国债收益率持续走高的影响，美国科技股大跌带动整个股票市场持续下行，悲观情绪绵延至全球市场，伦铝跟随下行。随着市场情绪的恢复，伦铝走势有止跌企稳的可能，延续弱势震荡的概率较大；国内铝市走势同样疲软，受悲观情绪影响，国内股期双杀，沪铝主力跌至7月中旬以来的低位。从基本面来看，原料端价格保持平稳，铝厂亏损程度随铝价下行再度加深，高成本产能或将继续受到抑制，原计划在四季度投放的新增产能也有延后的可能。整体来看，沪铝弱势难改，短期内将维持盘整格局。（仅供参考）
 
   
期货市场风险莫测，交易务请谨慎从事。
(银河期货有色研究员 梅宝)