在海外能源危机、电价飙升的刺激之下，沪铝续创新高，18 日沪锌再度涨停，多头氛围之下铝价最高至 24765 元/吨，刷新上市以来高点。伦铝亦不断走强，最高至 3229 美元/吨，直逼 08 年高点。
库存方面，10 月 18 日，国内电解铝社会库存 92.8 万吨，较前一周四增加 4.1万吨，无锡及巩义地区贡献主要增量，主因当地到货增多，消费力度一般。
宏观面，市场普遍预期美联储最快 Taper 于下月开启，短期美元走强有限，对金属施压不明显。当前有色金属市场被全线点燃，先有海内外铝供应收缩逻辑助推铝价连创高点，后有能源危机叠加电价飙升，导致欧洲锌冶炼厂大幅减产 50%，一直表现相对较弱的沪锌连拉两个涨停板，多头氛围之下，短期易涨难跌。此外，近期电解铝成本端上升显著，煤炭价格疯涨电价上调，氧化铝价格飙升至 4000元/吨以上，支撑铝价长期运行中枢不断上移。不过大涨之余也需警惕回落风险，旺季之下铝锭库存仍在累积，需求端提振不明显，只是供应收缩逻辑更强，建议上方目标位关注 2.5 万/吨。操作上，低位多单继续持有，新多谨慎介入，继续关注旺季需求表现以及库存累积情况。
