【昨日复盘】
期货：隔夜LME铝震荡上行，收盘涨1%，收于2932美元/吨。隔夜沪高开高走，主力合约2111涨1.79%，停盘前收于23035元/吨，沪铝指数持仓增加12773手至52.53万手。
现货：昨日上海无锡地区成交在22460-22500元/吨之间，实际成交对长江均价-20至-40元/吨，华南价格在22450-22530元/吨。
【重要资讯】
1.湖南试行燃煤火电交易电价浮动机制，相当于市场化版煤电联动。湖南省发布相关方案，在现行燃煤基准电价下，当到厂标煤电价不高于1300元/吨时，煤电市场化交易价格上限不进行上浮；当煤价高于1300元，每上涨50元，燃煤火电交易价格上限上浮1.5分/千瓦时，上浮幅度最高不超过国家规定。
2.内蒙古发改委发布蒙西电力交易市场保底电价征求意见稿，其中提到保底电价为目录电价的1.8倍，所谓保底电价，是针对参与电力市场交易但又退出的电力用户，由电网承担保底供电责任。根据发改委此前文件精神，保底电价在电力用户承担输配电价的基础上，按照政府核定居民电价的11.2-2倍执行。据了解，保底电价，与上网电价基本无关，基本不影响电解铝用电。
【交易策略】
单边：夜盘在内蒙上调保底电价、湖南发布煤电联动相关文件的刺激下，价格大幅上涨，虽然内蒙的保底电价对铝价、铝供应暂无实质影响，但是资金联想到其他省份有可能会跟进湖南的政策，强化了成本抬升以及煤电紧张、后续复产无望甚至有进一步减产的可能性预期，夜盘沪铝增仓上涨。但是目前需求端仍然表现较差，一方面主流消费地江苏、广东地区限电限产，另一方面原辅材料价格大幅上涨，中端需求减少导致电解铝企业大幅增加铸锭。据无锡仓库反馈，后续仍然有大量铝锭到货，预计后续库存继续累积。昨日贸易市场反馈终端需求比较差，主流成交价对长江有色网中间价-20~-40左右。由于减产逐渐落实后，且煤电四季度维持紧张的情况下，供给端存在刚性缺口，尚不具备价格趋势性下跌的基础。在重新开始去库前，单边策略以日内短空为主，继续观察终端备货节奏以及限电是否会继续扩大化。
套利：近期铸锭量增加，社会铝锭货源流动性泛滥，资金充裕可节前择机买入期现正套，持有至节后交割前。
期权：预计期货价格仍将大级别震荡，供需矛盾较为激烈，可适当卖出行权价24000的看涨期权，或者等价格下跌企稳后（或者重新开始去库时）卖出行权价21000的看跌期权(以上观点仅供参考，不作为入市依据)
宋阳
投资咨询从业证号：Z0000551
