【昨日复盘】
期货：隔夜LME铝震荡调整，收盘跌0.91%，收于2929美元/吨。隔夜沪铝低开整理，主力合约2111跌1.06%，停盘前收于22945元/吨，沪铝指数持仓减少4546手至53.7万手。10-11价差较昨日收盘小幅扩大，尾盘收于15。11-12价差较昨日收盘小幅收窄，尾盘收于35。
现货：昨日上海无锡地区成交在22910-22930元/吨之间，对当月盘面贴水20元/吨，绝对价格较周四下降405元/吨，华南价格在22930-22970元/吨。
【重要资讯】
1.神火股份9月26日在投资者互动平台表示，关于云南限产情况，公司已分别于7月30日、9月18日两次披露子公司云南神火受限电影响情况的公告。公司新疆区域产能生产正常，河南区域电解铝产能已全部转移至云南。目前影响利润的主要因素于价格和销量，量少价高或者量高价低也许会取得同样的经营效果。
【交易策略】
单边：供应端的政策性约束仍在继续兑现之中，在Q3考核节点临近结束的情况下，除此前公布的新疆昌吉，广西，陕西榆林等地区铝厂进入待减产状态以外，中秋节后云南地区减产规模进一步扩大的传言也有落实的可能。不过在Q3考核周期进入最后冲刺阶段后，能耗双控政策的外延效应也开始影响下游企业的生产情况。同时硅镁等其余原料价格的同步走高也在限制合金企业的开工意愿。在能耗双控政策对供需两端都起到抑制作用的情况下，单方面炒作供应收缩的逻辑已经有所钝化，短期沪铝或维持高位震荡状态。建议关注国庆节前下游的补库情况。
套利：虽然供应端的扰动持续得到强化，但需求端也存在收缩风险，暂时观望为宜。
期权：沪铝11卖出AL2111-C-24000期权合约(以上观点仅供参考，不作为入市依据)
宋阳
投资咨询从业证号：Z0000551
