单边：供应端的能耗双控政策仍在继续加码，除新疆昌吉、广西、云南、陕西榆林下发通知要求减产以外，上半年能耗双控不达标的其余省份也存在进一步压减产能的可能。同时部分能耗考核压力较大省份已连续两次要求加大减产规模，昨日坊间传闻云南要求进一步压减省内电解铝产能。在限产预期不断得到兑现，减产规模扩大加码的情况下，伴随季末能耗双控考核压力的增大，供应端的收缩趋势已经不可能逆转。在供给端定价逻辑没有改变前，因能耗双控任务的重要性，使得供应收缩具有高度确定性，逢回调做多的策略依然有效。
套利：供应端的扰动持续得到强化，基于供应收缩的高确定性，近远正套可继续持有。
期权：沪铝 11 卖出 AL2111-C-24000 期权合约 （以上观点仅供参考，不作为入市依据）
