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南华期货铝早评:短期建议观望为主(2021年09月22日)

2021年09月22日 08:58:51 南华期货

高位盘整,短期暂时观望铝价本周步入阶段性高位盘整。周一冲至23895元/吨高点后,多头纷纷止盈离场,周二起出现回调,直至周五止跌企稳。宏观方面,由于疫情反复,中美经济指标增速回落,此外美国通胀不及预期,在华尔街推测9月宣布Taper的预期下,美联储宣布缩债时点的不确定性增强。

基本面看,供给端缩紧趋势不变。本周云南、贵州、广西等地再度限电限产,云南地区前期减产产能基本复产无望,新建产能投产或将成为泡影;贵州地区受限产能尚不明朗;广西地区电解铝企业用电负荷则需在1-6月平均用电负荷基础上减35%。需求端,广东、江苏两地出台限电政策,下游加工企业开工率受限,中小企业受到影响更大。终端方面,8月累计新屋竣工面积增速抬升,但在地产政策趋严背景下,市场依旧对地产端需求恢复存在担忧;汽车缺“芯”问题难解,汽车产销表现不佳,但新能源汽车板块依旧维持欣欣向荣。总体上,限电对上游影响更大,对铝价形成有力支撑。不过库存在本周出现小幅累库,SMM国内电解铝社会库存76.6万吨,周度累库1.5万吨,或短期内抑制铝价上行。

策略上,预计铝价下周延续高位震荡,运行区间在22000-22800附近,短期建议观望为主,长期依旧看好,可逢低做多。

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