摘要：
利多：
1、几内亚政变消息引发市场对铝土矿供给的担忧，国内矿石供应偏紧。同时部分氧化铝厂受限电影响发生减停产，氧化铝厂挺价意愿较浓，氧化铝价格持续上涨带来成本抬升。
2、供应端干扰仍存，广西、贵州等主产区持续受能耗双控影响。同时目前高持仓低库存的市场结构天然对空头不利，空头力量偏弱，多头再次增仓。
利空：
1、本周有三位美联储高官先后表示支持尽快缩减购债，同时美国当周首次申请失业救济人数 31 万人，劳动力市场复苏的势头愈来愈盛，市场 taper 预期再次上行或使商品承压。基本面看本周五社会库存小幅累增，若下周库存继续累增，则铝价上方压力将开始凸显。
2、本周铝加工龙头企业开工率小幅下滑，主因铝价冲高使得下游新增订单减少，其中地产、汽车板块相关订单受到影响较大，传统旺季消费复苏缓慢。
小结：本周多位美联储高官表示支持尽快缩减购债，市场 taper预期再次上行或使商品承压。目前供应端忧虑仍存，氧化铝及电价上涨带来生产成本的提升，支撑铝价上行。下游消费暂未展示出旺季特征，随着价格进一步拉升，终端订单放缓，加工企业开工率出现下滑。社会库存表现小幅累增，短期铝价高位震荡为主。
操作策略：
宏观风险仍存，供应端持续偏紧，成本支撑抬升，消费表现弱于预期，铝价维持高位运行。预计 10 合约下周波动区间 22500-23500 元/吨，建议前多暂持，未入场观望为主。
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2021年第37周中信建投期货铝周报
