铜
短期买方力量:2 短期卖方力量:2
长期买方力量:3 长期卖方力量:2
隔夜因美元反弹，铜价冲高回落，LME三个月铜期货合约最低至5805美元/吨，收于5880美元/吨，跌0.17%。昨日市场货源多，尤其是进口铜货源明显增加，呈现供大于求特征明显，对当月合约报贴水10-升水50元/吨，成交价位于47850-47950元/吨。上期所周库存减1683吨至188878吨，日仓单库存增474吨，LME铜库存减少4450吨。SMM中国8月份精炼铜产量为73.73万吨，同比增加9.39%，检修增加以及去年基数上升导致增速下降。目前来看，铜市基本面可能再次转为供需两旺，铜矿罢工风险解除后，TC将维持高位，精铜产量增速将保持一段时间高位，而进入四季度面临长单谈判和检修增加，或导致产量下滑。废铜供应依然紧张，继续利好库存去化，需求端来看，内币贬值后有利出口，国内基建投资加码，房地产投资和开工增速恢复，可以对冲一部分传统行业的下滑，宏观面干扰比较大，建议暂时观望。目前LME库存下降明显，进口流入增加，建议内外正套可做。
铝
短期买方力量:2 短期卖方力量:2
长期买方力量:3 长期卖方力量:2
贸易战及地缘政治担忧下外盘铝价周二大搓，伦交所三月期铝价收跌1.3%至2050美元/吨。国内受政策方面的负面传言打压明显，沪期铝夜盘低开低走，主力1811合约收于14620元/吨。早间现货市场整体成交略有提升，主要以下游采购为主，中间商观望为主，上海主流成交价在14610元/吨水平，较期货贴水20左右。广东主流成交价格在14770元/吨上下。9月已入中旬，国内消费仍无旺季回暖的迹象，市场信心受打击。近日有关秋冬季限产放松的传言也对市场干扰较大，另外贸易战阴影也未消散。这对短期价格都不太有利，但考虑到成本维持在高位，后期消费改善仍有预期，铝价回调空间或有限。操作上建议暂时观望。
锌
短期买方力量:2 短期卖方力量:2
长期买方力量:2 长期卖方力量:3
隔夜伦锌收跌1.78%至2321美元，沪锌1810夜盘收于20300元，总持仓量增加6300手至50.5万手。昨日上海市场0#锌主流成交于21400-21520元，0#普通对1809合约贴水20-升水20元/吨，锌价走低炼厂惜售不出，部分下游逢跌入市，品质较好进口SMC及双燕稍有采买，整体成交仍一般。境外矿的增量在慢慢释放，进口矿加工费在70-80美元/干吨，国产锌精矿加工费上调至3900-4300元/金属吨。预计9月国内精炼锌产量环比增加1.46万吨至43.3万吨，同比下降8.3%。保税区库存降至8.7万吨，国内锌锭社会库存降至11.33万吨，上期所仓单2500吨。建议回调买入，套利关注买近卖远。
镍
短期买方力量:2 短期卖方力量:2
长期买方力量:3 长期卖方力量:2
隔夜沪镍主力1811继续低位震荡盘整，收盘101060吨，跌幅1.36%。LME镍收盘于12215美元/吨，跌幅1.57%。现货方面，昨日俄镍较无锡1809合约升水200元/吨，金川镍较无锡1809合约升水5900元/吨左右。从目前基本面来看，镍矿方面，镍矿出口国供应平稳，部分镍铁厂备货需求逐步释放。镍铁方面，期镍的不断冲击下，坚挺的镍铁行情开始松动，但目前市场现货不多，9月份大部分钢厂为国庆假期备货，高镍生铁采购需求增加，再加上环保收紧原因，短期内镍铁行情实质性下跌较难。需求端不锈钢方面，不锈钢库存小幅下降，但仍处于相对高位，下游需求较为疲软，市场成交情况不佳，钢厂利润尚可，产量预计变动不大。基本面多空交织，需求端旺季不旺、进口盈利打开俄镍流入国内、新能源消费短期不景气、镍矿港口库存增加，市场偏空情绪较重重，但电解镍增量有限，镍铁环保影响预期，镍市整体供应偏紧格局未改，中长期看涨趋势不变，操作上建议观望，看下游旺季能否有所起色，等待买入机会。
