铜
短期买方力量:2 短期卖方力量:2
长期买方力量:3 长期卖方力量:2
上周五因美元强劲以及贸易争端升级忧虑，铜价冲高回落，LME三个月铜期货合约最高至5947美元/吨，收于5880美元/吨，跌0.48%。现货方面，下游消费仍显谨慎，入市甚少，甩货换现意愿较强，对当月合约报升水30-升水120元/吨，成交价位于47900-48080元/吨。上期所周库存减1683吨至188878吨，日仓单库存减少2294吨，LME铜库存减少8175吨。SMM中国7月份精炼铜产量为72.58万吨，环比略增0.46%，同比增加14.66%，后期随着其他新扩建产能的陆续释放，供给压力偏大。目前来看，铜市基本面可能再次转为供需两旺，铜矿罢工风险解除后，TC将维持高位，精铜产量增速将保持一段时间高位，而进入四季度面临长单谈判和检修增加，或导致产量下滑。废铜供应依然紧张，继续利好库存去化，需求端来看，内币贬值后有利出口，国内基建投资加码，房地产投资和开工增速恢复，可以对冲一部分传统行业的下滑，宏观面干扰比较大，建议暂时观望。
铝
短期买方力量:3 短期卖方力量:2
长期买方力量:2 长期卖方力量:2
中国提高部分铝产品出口退税比例以应对美国关税，提振市场信心，致使上周五内外盘铝价上涨，伦交所三月期铝价收涨0.81%至2063美元/吨，一周跌2.6%。沪期铝主力1811合约夜盘收高于14735元/吨。早间现货市场整体成交未有明显提升，持货商出货意愿高，但下游按需采购，中间商观望为主。上海主流成交价格在14590元/吨，较期货贴水10左右。广东主流成交价格在14740元/吨左右。海关数据显示8月中国未锻轧铝及铝材出口51.7万吨，环比较7月减少0.3万吨，2018年1-8月中国累计出口未锻轧铝及铝材374.8万吨，同比增加15.2%。出口总体维持强势，而此次提高出口退税虽然涉及范围有限，但对出口有明显主力。短期市场情绪仍受贸易战影响，不过成本支撑较强，后期铝价仍有一定上升空间。操作上建议维持回调买入思路。
锌
短期买方力量:3 短期卖方力量:2
长期买方力量:2 长期卖方力量:3
隔夜伦锌收跌1.42%至2403.5美元，沪锌1810夜盘收于21195元，总持仓量减少约5800手至51.4万手。上周五上海市场0#锌主流成交于21700-21780元，0#普通对1809合约升水20-40元/吨，炼厂有所惜售，下游稍有入市采购备货，对低价进口锌较为青睐，整体成交仍一般。境外矿的增量在慢慢释放，进口矿加工费在75-80美元/干吨，国产锌精矿加工费上调150元至3900-4300元/金属吨。预计9月国内精炼锌产量环比增加1.46万吨至43.3万吨，同比下降8.3%。保税区库存降至8.7万吨，国内锌锭社会库存降至11.33万吨，上期所仓单仅1700吨。建议逢低买入，套利关注买近卖远。
镍
短期买方力量:2 短期卖方力量:2
长期买方力量:3 长期卖方力量:2
上周沪镍重心大幅下移，主要因目前需求端旺季不锈钢却迟迟不见起色、再加上进口盈利的打开，不少俄镍流入国内、新能源消费短期不景气，市场偏空情绪较重。宏观方面，贸易站迟迟未能落地，市场避险情绪重。从目前基本面来看，镍矿方面，镍矿出口国供应平稳，部分镍铁厂备货需求逐步释放。镍铁方面，期镍的不断冲击下，坚挺的镍铁行情开始松动，但目前市场现货不多，9月份大部分钢厂为国庆假期备货，高镍生铁采购需求增加，再加上环保收紧原因，短期内镍铁行情实质性下跌较难。需求端不锈钢方面，不锈钢库存小幅下降，但仍处于相对高位，下游需求较为疲软，市场成交情况不佳。基本面多空交织，价格处于偏弱震荡整理阶段。操作上建议观望，等待买入机会。
