出现小幅累库，警惕高位回调周四沪铝09主力合约收于20090元/吨，较前一交易日小降0.1%。夜盘有色除沪镍外全线飘绿，受市场情绪影响，沪铝收盘20010元/吨，下跌0.5%，不过跌幅相对较小。隔夜伦铝冲高回落，收于2577美元/吨，下跌8美元/吨。
库存去库不如前期顺畅，也是昨日铝价小幅回调的一个主要原因。据SMM调研，国内电解铝社会库存73.9万吨，较本周一增加1.5万吨，周内无锡及南海地区转为小累，主因无锡地区到货紧张情况较前期有所缓解，同时周内铝价高企抑制下游需求，出库环比下降，此外南海地区有部分西北地区铝锭集中到货。供应端，预计8月难以恢复前期减产，且不排除减产规模继续扩大可能。需求方面，下游虽也面临限电问题，但总体影响较小。
因此，判断库存出现持续累库的概率较低，未来铝价仍将受到源自供应端扰动的较强支撑。策略上，预计铝价将继续维持震荡偏强走势，价格区间在19700-20200，多单可考虑在20100附近止盈。
