限电扰动持续，震荡偏强周一沪铝09主力合约日内冲高回落，最高20060元/吨，最低19805元/吨，收盘19910元/吨，较上一交易日下跌0.08%。当前，限电减产是支撑铝价在20000元/吨附近居高不下的主要原因。进入8月，供电紧张问题依旧严峻，云南复产困难，或开始新一轮降负荷减产。广西地区根据最新限电政策要求，使用南方电网的铝厂均需减产30%。据SMM调研，两地年化运行产能减产规模或达到91万吨和27万吨。夏季用电高峰，预计供应端扰动将继续维持。而之后西南7-10月丰水期结束，北方冬季采暖开始也将引发对中长期产能释放的担忧。需求方面，受淡季影响下游加工企业开工率表现平平，终端与汽车、建筑相关的板块开工率下调明显。目前伦铝及沪铝库存均仍处于去库周期，且在历史相对低位，反映供给仍有短缺。宏观方面，美国7月份非农就业人数增加94.3万人，超乎预期，需警惕美联储由鸽转鹰的态度变化。国内方面，则建议持续关注抛储信息。预计铝价将继续维持震荡偏强走势，价格区间在19600-20000，可继续持有多单，但不建议过分追高，关注铝价在两万附近表现。
