行情逻辑：受国内电力供应持续偏紧影响，叠加夏季用电高峰的来临，能源供应问题持续抑制电解铝产能弹性。受云南、内蒙、贵州、广西等地限电政策影响，国内电解铝在产产能已有百万吨受到影响，并且周末广西地区限电范围仍有进一步扩大的趋势。需求方面，虽然河南暴雨内涝灾情已经缓解，但在地区电厂煤炭库存触及红线的情况下，巩义地区周末早间已强行拉闸限电，限电比例在10-20%之间。同时国内疫情的持续扩散也对下游开工造成不利影响，特别是郑州地区在严控政策下，运输效率已大幅下降。但考虑到第二轮抛储增量在本周仍未完成发货，因此我们预计国内社会库存将从73.2万吨处继续下降，目前铝价在供应强约束和需求被动放缓中寻找新的平衡，但库存端的去化状态或增加供应仍然不足的预期，因此沪铝或有试探前高的可能，可逢低适当加多
预测：在18500-20400做区间震荡
风险点：库存加速积累
2021年第32周银河期货铝周报
