2021年第32周建信期货铝周报：维持偏强震荡观点

宏观市场，美国 7 月 ADP 就业数据表现不佳，但 7 月 ISM 制造业指数创新高，美联储官员释放偏鹰信号，美元指数低位反弹。市场继续等待 8 月中下旬的 7 月美联储议息会议纪要，观察是否有明确的 Taper 路径。国内市场，由于新冠变异病毒再度肆虐，多地出现散发性病情，市场避险情绪升温，多头积极性有所打压。

铝基本面维持偏强，云南限电持续升级影响复产以及新投，年度产量或进一步下滑，供应趋紧支撑价格，淡季之下库存持续去化，亦形成支撑。不过随着价格上涨，应警惕政策面压力，后续抛储或继续加码。操作上，维持偏强震荡观点，谨慎追高，策略上仍以逢回调买入为主，18500 元/吨以下多单可继续持有。