供给受限继续支撑铝价周四沪铝09主力合约略有回升，收于19765元/吨，小涨0.08%。近日，国内外疫情反复，此外美联储副主席意外表态偏鹰，且美国就业人数增长不及预期，市场情绪趋于谨慎。国内方面，需持续关注政策指引，8月新一轮抛储量变化或对铝价造成影响，警惕回调风险。
基本面上，供给端扰动频发，产能受限导致供给不足是目前支撑铝价易涨难跌的主要逻辑。7-10月为南方丰水期，为水力发电高峰，然西南地区铝厂限电减产消息时有传来，严重影响产能释放。据Mysteel了解，广西某50万吨/年产能铝企被要求停槽减产，预计减产规模达30%。丰水期尚且供电紧张，枯水期恐更加不容乐观。库存方面，SMM统计8月5日国内电解铝社会库存73.2万吨，周度降库2.6万吨，巩义及南海地区贡献主要降幅，两地到货均偏少，河南近期受疫情影响汽运效率偏低，影响到货量。
淡季持续去库，为铝价提供强力支撑。预计短期内铝价将维持高位震荡，区间在19600-20000，建议区间操作。
