行情逻辑：原料端的扰动因素近期仍未消除，北方矿石端在安全生产、环保监管以及暴雨天灾的多重影响下，产出恢复仍没有明确的时间表。在氧化铝原料供应得不到保障的情况下，伴随海运费用的持续上涨，北方氧化铝生产成本的不断抬升使得成交价格继续上行。在南货北运达成跨地区平衡之前，氧化铝价格的上行走势暂时不会停止，但当前氧化铝价格的涨幅还不会对电解铝利润构成威胁。在近期铝价再度接近二万元关口的情况下，电解铝冶炼利润已修复至近六千元大关。并且在广西贵州云南内蒙限电政策持续加码的情况下，供应弹性的强政策约束将继续给予市场做多反馈，即使第二轮抛储才刚刚结束。而需求端在淡季及高铝价下的偏弱表现并未充分计价，同时因供应不畅造成的去库行情也给予市场正向激励。故在两轮抛储政策压力不足的情况下，跟随市场操作是更优选择，暂不可贸然进空做左侧交易预测：在18000-20000做区间震荡
风险点：库存加速积累
2021年第31周银河期货铝周报
